Von Dr. Stefan Rondorf Senior Investment Strategist, Global Economics & Strategy
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\nDie Kombination von politischen Ereignissen mit einer Reihe von Zentralbankmeetings vor dem Hintergrund unerwartet hoher Inflationsraten d\u00fcrfte den Puls der M\u00e4rkte h\u00f6herschlagen lassen.<\/p>\n
So stehen in der kommenden Woche ganze sieben Zentralbanksitzungen<\/strong> an, in den USA, im Vereinigten K\u00f6nigreich, in Japan, S\u00fcdafrika, Indonesien, Brasilien und der T\u00fcrkei. Wie gew\u00f6hnlich d\u00fcrfte das Meeting der Federal Reserve<\/strong> die meiste Aufmerksamkeit auf sich lenken. Nachdem sich die US-Zentralbank beim neuen Durchschnittsinflationsziel bereits voll auf Kurs sieht, d\u00fcrften sich in den n\u00e4chsten Wochen und Monaten auch genug Verbesserung auf dem amerikanischen Arbeitsmarkt erreichen lassen. Dann k\u00f6nnte gegen Jahresende das Volumen der Anleihek\u00e4ufe zur\u00fcckgefahren werden (\u201eTapering\u201c). Dies d\u00fcrfte keine \u00dcberraschung mehr sein. Von daher k\u00f6nnte zunehmend ins Blickfeld geraten, wann die W\u00e4hrungsh\u00fcter \u00fcber Zinserh\u00f6hungen nachdenken. Dies teilen sie uns im sogenannten \u201eDot chart\u201c mit. Bisher peilen Sie das erste Quartal 2023 daf\u00fcr an.<\/p>\nMit Blick auf politische Ereignisse erh\u00f6ht sich in den n\u00e4chsten Wochen ebenfalls die Schlagzahl. Neben Wahlen in Kanada r\u00fcckt die deutsche Bundestagswahl<\/strong> am 26. September in den Fokus. Hier interessiert die Kapitalm\u00e4rkte vor allem, wie wieviel \u201ekonservative\u201c Fiskalpolitik in der neuen Regierung \u00fcbrigbleiben wird und wie die Klimapolitik gestaltet wird. Als Ma\u00dfgr\u00f6\u00dfe daf\u00fcr k\u00f6nnte der CO2-Preis f\u00fcr deutsche Verbraucher in den Fokus r\u00fccken. Zu hoffen bleibt, dass sich die Regierungsbildung mit vermutlich drei notwendigen Koalitionspartnern nicht als \u00fcberm\u00e4\u00dfig langwierig und kompliziert darstellen wird.<\/p>\nIn den Vereinigten Staaten<\/strong> befinden sich die immensen Infrastrukturpakete der Biden-Regierung zudem noch im Abstimmungsprozess. Vermutlich wird sich vor allem bei den Ausgabenpl\u00e4nen im sozialen Bereich noch K\u00fcrzungen ergeben. Zuletzt haben sich auch Gegenfinanzierungsvorschl\u00e4ge in Form von selektiven Steuererh\u00f6hungen f\u00fcr Unternehmen und Bezieher hoher Einkommen konkretisiert. Parallel steht Anfang bis Mitte Oktober die Heraufsetzung der Schuldenobergrenze<\/strong> und die Freigabe des Haushalts an. Daher sollte sich der (Zeit-)Druck auf alle Beteiligten erh\u00f6hen.<\/p>\nDie Woche voraus<\/strong><\/h6>\nAuch neben den oben bereits angesprochenen Zentralbankmeetings ist der Datenkalender kommende Woche gut gef\u00fcllt. Besondere Beachtung verdienen die Flash-Einkaufsmanagerindizes f\u00fcr den September, die \u00fcberwiegend am Donnerstag ver\u00f6ffentlicht werden.<\/p>\n
Wir beobachten dabei<\/p>\n
1) ob eine leichte Beruhigung bei der Delta-Infektionswelle in einigen L\u00e4ndern den Indizes f\u00fcr Dienstleister stabilisieren k\u00f6nnen, und<\/p>\n
2) wie sich die weiter angespannten Lieferketten auf das Gesch\u00e4ftsklima im Verarbeitenden Gewerbe auswirken.<\/p>\n
Dazu gesellt sich in der Eurozone der deutsche Ifo-Gesch\u00e4ftsklimaindex am Freitag, und das Verbrauchervertrauen der EU-Kommission am Mittwoch. Aus Japan wird die Konsumentenpreisinflation f\u00fcr den August gemeldet, sie d\u00fcrfte weiter deutlich niedriger als in anderen Industriel\u00e4ndern verharren. Aus den Vereinigten Staaten werden zudem eine Reihe von H\u00e4usermarktdaten berichtet.<\/p>\n
Das Umfeld bleibt insgesamt robust<\/strong><\/h6>\nVielen Marktteilnehmern scheint bewusst zu sein, dass ereignisreichere Wochen bevorstehen. Gem\u00e4\u00df einer Umfrage der Deutschen Bank unter \u00fcberwiegend professionellen Investoren rechnen fast 70% der Befragten mit zeitweiligen Kursr\u00fcckg\u00e4ngen an den Aktienm\u00e4rkten bis zum Jahresende. Viele Umfragen zum Investorensentiment wie diejenige unter US-Privatanlegern von AAII (American Association of Individual Investors) deuten auf ein gegen\u00fcber der Hochstimmung des Fr\u00fchjahrs abgek\u00fchltes Sentiment hin. Vor dem Hintergrund weiter robusten globalen Wachstums \u00fcber dem Trend, und sehr ma\u00dfvoller R\u00fcckf\u00fchrung von Stimulus von Seiten der Zentralbanken sehen wir den kommenden Wochen gespannt aber nicht verunsichert entgegen.<\/p>\n
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Quelle: BondWorld<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Allianz GI : Nach einer Phase vergleichsweiser niedriger Schwankungsbreiten auf Aktien-, Anleihe- und W\u00e4hrungsm\u00e4rkten \u00fcber den Sommer hinweg l\u00e4sst der Blick in den Kalender f\u00fcr die kommenden Wochen mehr \u201eAction\u201c erwarten.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6612,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-9081","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9081","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9081"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9081\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9085,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9081\/revisions\/9085"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6612"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9081"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9081"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9081"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}