{"id":9136,"date":"2021-09-24T16:25:44","date_gmt":"2021-09-24T14:25:44","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=9136"},"modified":"2021-09-24T17:30:09","modified_gmt":"2021-09-24T15:30:09","slug":"allianz-gi-bewegte-zeiten","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/allianz-gi-bewegte-zeiten\/","title":{"rendered":"Allianz GI : Bewegte Zeiten"},"content":{"rendered":"

Allianz GI : Mit dem Ende der Sommerpause steht uns der Herbst bevor. F\u00fcr Anleger bietet der \u00dcbergang in die neue Jahreszeit<\/strong> die Gelegenheit, sowohl vom bisher Erreichten Bilanz zu ziehen als auch k\u00fcnftige Herausforderungen zu eruieren.<\/p>\n

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Von Dr. Greg Meier Senior Economist Direktor
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Bislang hat sich das Jahr 2021 als profitabel f\u00fcr risikobereite Investoren<\/strong> erwiesen. Globale Aktienkurse sind weiter nach oben geklettert und haben dabei etwaige Sorgen um Wahlen, Inflation, politische Entwicklungen und die schwerste Pandemie seit der Spanischen Grippe 1918 ausweichen k\u00f6nnen. Da viele dieser Themen bis zum Jahresende fortbestehen werden, ergeben sich dadurch neue Risiken und Chancen.<\/p>\n

Das erste Thema, das unmittelbar vor der T\u00fcr steht, ist die US-Haushaltspolitik<\/strong>. Im Kongress neigen die Unterh\u00e4ndler der Parteien zum Taktieren, und schaffen es nicht, sich auf zentrale Eckpfeiler des Bundeshaushalts, der Steuerpolitik und der Neuverschuldung zu einigen. Falls bis zum 30.September<\/strong>– also dem Ablauf des laufenden Haushaltsjahres – keine Einigung erzielt wird, werden Teile des US-Regierungsapparats vor\u00fcbergehend lahmgelegt.<\/p>\n

Gleich im Anschluss daran steht bereits das n\u00e4chste Sorgenkind auf der Tagesordnung, n\u00e4mlich die Frage der US-Schuldenobergrenze<\/strong> Sollte das Limit nicht angehoben werden, k\u00f6nnte sich das USFinanzministerium zu selektiven Zahlungsausf\u00e4llen gezwungen sehen. In diesem Fall k\u00f6nnte es – je nach der t\u00e4glichen Entwicklung der Ausgaben und Steuereinnahmen – schon Ende Oktober soweit sein. Auch wenn ein Zahlungsausfall als h\u00f6chst unwahrscheinlich gilt, d\u00fcrfte die Kombination aus politischem Get\u00f6se und einem drohenden \u201eShutdown\u201c der Bundesregierung zu tempor\u00e4rer Volatilit\u00e4t an den M\u00e4rkten f\u00fchren.<\/p>\n

Schlie\u00dflich k\u00f6nnte die Corona-Pandemie<\/strong> als zweite Einflussgr\u00f6\u00dfe vor Jahresende wieder in den Vordergrund r\u00fccken. Zwar herrschen derzeit ganz unterschiedliche Verh\u00e4ltnisse in den einzelnen L\u00e4ndern. Doch die Zahl der t\u00e4glichen Todesf\u00e4lle nimmt weltweit ab<\/strong>, was h\u00f6heren Durchimpfungsraten, staatlichen Ma\u00dfnahmen, dem Verhalten der Bev\u00f6lkerung sowie einer aus fr\u00fcheren Ansteckungen resultierenden nat\u00fcrlichen Immunit\u00e4t zu verdanken ist.<\/p>\n

China<\/strong> geh\u00f6rt zu den L\u00e4ndern, die bei der Bek\u00e4mpfung des Virus besonders erfolgreich waren. Mit ihrer Strategie, das Virus durch eine fr\u00fchzeitige und konsequente Eind\u00e4mmung neuer Ausbr\u00fcche vollst\u00e4ndig zu eliminieren, haben die chinesischen Beh\u00f6rden die Zahl der t\u00e4glichen Neuerkrankungen und Todesf\u00e4lle auf einem beneidenswert niedrigen Niveau halten k\u00f6nnen. Allerdings hat diese Politik auch ihren Preis: selbst relativ geringe Fallzahlen (weniger als 100 Covid-F\u00e4lle am Tag) haben das chinesische sowie das globale Wirtschaftswachstum unverh\u00e4ltnism\u00e4\u00dfig stark gebremst (siehe Grafik der Woche)<\/p>\n

Die Woche voraus<\/strong><\/h6>\n

Diese Woche ist von der Ver\u00f6ffentlichung einer Reihe wichtiger Daten prallgef\u00fcllt. Den Auftakt bildet am Sonntag das Gewinnwachstum im chinesischen Industriesektor: Anleger werden hier mit Spannung darauf schauen, ob es sich im August zum f\u00fcnften Mal in Folge verlangsamt hat. Am Montag d\u00fcrfte sich der Blick auf Deutschland<\/strong> richten, wo mit einer Verbesserung des Verbrauchervertrauens gerechnet wird, nachdem es im letzten Monat st\u00e4rker als erwartet gesunken war. Auch stehen die Ergebnisse der Bundestagswahlen<\/strong> an. Ein Ereignis, von dem die B\u00f6rse bisher wenig Kenntnis genommen hat. Es ist zu erwarten, dass auch dieses Mal gilt: \u201ePolitische B\u00f6rsen haben kurze Beine.\u201c.<\/p>\n

Am Dienstag stehen dann die USA<\/strong> im Mittelpunkt des Interesses. Die Konsenssch\u00e4tzungen deuten darauf hin, dass sich das Verbrauchervertrauen im September trotz einer sprunghaften Verschlechterung der Coronazahlen gestiegen ist. Das Hauspreis-wachstum d\u00fcrfte im Monatsvergleich bei 1,8% verharren, im Jahresvergleich jedoch von 19,1% auf 18,5% einen leichten D\u00e4mpfer erlitten haben..<\/p>\n

Anschlie\u00dfend sollte am Mittwoch das Augenmerk wieder auf China<\/strong> liegen, wo die Einkaufsmanagerindizes im verarbeitenden Gewerbe voraussichtlich geringf\u00fcgig zulegen werden. Zwar gibt es keine Bloomberg-Konsensprognose f\u00fcr die chinesischen PMIs im Dienstleistungssektor. Doch werden die Anleger gespannt sein, ob sich die Lage im September wieder erholt hat: im August war der Index auf ein 18-Monats-Tief eingebrochen. Ebenfalls am Mittwoch stehen die japanischen Einzelhandelsums\u00e4tze und das Verbrauchervertrauen in der Eurozone an..<\/p>\n

Am Donnerstag geht es vor allem um den Arbeitsmarkt, denn Beobachter rechnen \u00fcbereinstimmend mit einem m\u00f6glichen Anstieg der Arbeitslosenquoten<\/strong> in Deutschland, Italien und Japan. Zudem d\u00fcrften die w\u00f6chentlichen Erstantr\u00e4ge auf Arbeitslosenunterst\u00fctzung in den USA angesichts eines deutlichen R\u00fcckgangs der Neueinstellungen im August und des Auslaufens der Corona-Hilfen am 6 September besonders gro\u00dfe Aufmerksamkeit auf sich ziehen..<\/p>\n

Falls sich die Abgeordneten im US-Kongress nicht auf ein neues Haushaltspaket einigen, wird es schlie\u00dflich am 1 Oktober zu einem Shutdown der Regierungsgesch\u00e4ftekommen<\/strong>. Jenseits des Spektakels fiskalischer Auseinandersetzungen erwarten uns ferner aktuelle Zahlen zur US-Inflation, zu den Konsumausgaben, zum Verbrauchervertrauen und zum verarbeitenden Gewerbe..<\/p>\n

Der technische Ausblic<\/strong><\/h6>\n

Der j\u00fcngste Ausverkauf an den M\u00e4rkten hat dazu gef\u00fchrt, dass sich einige unserer technischen Indikatoren im \u201e\u00fcberverkauften<\/strong>\u201c Bereich befinden. Was nicht bedeutet, dass die derzeitige Phase der Volatilit\u00e4t vorbei ist, denn es k\u00f6nnen durchaus noch weitere Kursr\u00fcckschl\u00e4ge und Nachwirkungen auftreten. M\u00f6glicherweise bietet sich aber die Gelegenheit, Kursr\u00fcckg\u00e4nge zum Nachkaufen zu nutzen.<\/p>\n

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Quelle: BondWorld<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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