{"id":9246,"date":"2021-10-08T11:24:53","date_gmt":"2021-10-08T09:24:53","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=9246"},"modified":"2021-10-08T11:27:53","modified_gmt":"2021-10-08T09:27:53","slug":"schwyzer-kantonalbank-droht-eine-stagflation","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/schwyzer-kantonalbank-droht-eine-stagflation\/","title":{"rendered":"Schwyzer Kantonalbank: Droht eine Stagflation?"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\"><span lang=\"en-GB\"><span lang=\"EN-GB\">Schwyzer Kantonalbank: Steigt die Inflation \u00fcber das von einer Notenbank angestrebte Niveau \u2013 im Fall der EZB und der Fed 2% \u2013, kann sie mit einer restriktiveren Geldpolitik dagegen angehen.<br \/>\n<\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><!--more--><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong><a href=\"\/newsletter\">Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: center;\"><strong>Standpunkt- Oktober 2021<\/strong><\/p>\n<hr \/>\n<p><b>Thomas Heller, CIO der Schwyzer Kantonalbank<\/b><\/p>\n<hr \/>\n<p style=\"text-align: justify;\">Sie kann die Zinsen erh\u00f6hen und die Liquidit\u00e4tszufuhr drosseln. Das sollte den Preisanstieg d\u00e4mpfen. Droht ein wirtschaftlicher Abschwung, kann sie mit Zinssenkungen und dem \u00d6ffnen der Geldschleusen der Wirtschaft unter die Arme greifen. Knifflig wird es, wenn beides zusammen eintritt, also die Inflation anzieht und sich gleichzeitig die Konjunktur abk\u00fchlt. Eine solche sogenannte \u00abStagflation\u00bb (eine Wortkreation aus den Begriffen Stagnation und Inflation) ist der Alptraum f\u00fcr eine Notenbank. Denn was soll sie tun? Bek\u00e4mpft sie die Inflation mit einer restriktiven Geldpolitik, w\u00fcrgt sie die Konjunktur erst recht ab. Bleibt sie expansiv, um die Konjunktur zu st\u00fctzen, droht die Teuerung aus dem Ruder zu laufen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Mit der aktuellen Wachstumsverlangsamung und dem starken Anstieg der Inflation sind derzeit stagflation\u00e4re Ans\u00e4tze zu beobachten.<\/strong> Entwickelt sich daraus eine ausgewachsene Stagflation? Dass die Konjunktur an Dynamik verliert, ist angesichts der rasanten Erholung aus der letztj\u00e4hrigen Rezession nachvollziehbar und kein Grund zur Sorge. Und wir sprechen von einer Verlangsamung, nicht von einer Stagnation oder Kontraktion. Kein einziger der vom Finanzinformationsportal Bloomberg befragten \u00d6konomen rechnet im kommenden Jahr mit einem BIP-R\u00fcckgang in den grossen Volkswirtschaften (USA, China, Eurozone, Japan). Ein gewisses Risiko geht zwar von den Lieferengp\u00e4ssen in verschiedenen Bereichen aus (am bekanntesten ist wohl die Chipknappheit), die sich als hartn\u00e4ckiger erweisen, als urspr\u00fcnglich vermutet. Dennoch sollte sich dieses Problem eher entsch\u00e4rfen als vergr\u00f6ssern.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Die derzeit erh\u00f6hte Inflation ist stark von Basis- und Sondereffekten gepr\u00e4gt.<\/strong> Einige davon wirken n\u00e4chstes Jahr in die andere Richtung, der daraus resultierende Teuerungsdruck wird abnehmen. Die Inflation d\u00fcrfte n\u00e4chstes Jahr trotzdem \u00fcber der 2%-Marke zu liegen kommen. Das (neue) symmetrische Inflationsziel von Fed und EZB erlaubt dies jedoch explizit und wird die W\u00e4hrungsh\u00fcter nicht zum Handeln zwingen. Nat\u00fcrlich gibt es auch hier Risikofaktoren, welche die Teuerung hoch halten oder sogar anheizen k\u00f6nnen. Etwa die bereits genannten Lieferengp\u00e4sse, die gegenw\u00e4rtige Rohstoffknappheit oder ein signifikanter Anstieg der Wohnkosten in den USA, welche ein Drittel des amerikanischen Warenkorbes ausmachen. Wahrscheinlicher scheint jedoch, dass sich die Inflation von den aktuellen langj\u00e4hrigen H\u00f6chstst\u00e4nden zur\u00fcckbildet. Eine echte Stagflation wird sich aus heutiger Sicht aus dieser Gemengelage nicht entwickeln.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Quelle: BondWorld<\/p>\n<article class=\"article\"><\/article>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Schwyzer Kantonalbank: Steigt die Inflation \u00fcber das von einer Notenbank angestrebte Niveau \u2013 im Fall der EZB und der Fed 2% \u2013, kann sie mit einer restriktiveren Geldpolitik dagegen angehen.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":7671,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[81],"class_list":["post-9246","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-schwyzer-kantonalbank"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9246","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9246"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9246\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9249,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9246\/revisions\/9249"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/7671"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9246"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9246"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9246"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}