{"id":925,"date":"2012-02-06T09:00:00","date_gmt":"2012-02-06T09:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2012\/02\/06\/3-februar-2012-sc-das-leichte-aktienuebergewicht-bleibt\/"},"modified":"2012-02-06T09:00:00","modified_gmt":"2012-02-06T09:00:00","slug":"3-februar-2012-sc-das-leichte-aktienuebergewicht-bleibt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/3-februar-2012-sc-das-leichte-aktienuebergewicht-bleibt\/","title":{"rendered":"3 Februar 2012: SC &#8211; Das leichte Aktien\u00fcbergewicht bleibt"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\" class=\"MsoNormal\"><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><\/span><\/span>Ein Liquidit\u00e4tsnotstand europ\u00e4ischer Banken ist als Folge der   Massnahmen der EZB vorerst kein Thema mehr. Aus Bewertungsgr\u00fcnden   erachten wir Aktien weiterhin als attraktiv&#8230;&#8230;<\/p>\n<p><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><span lang=\"en-GB\"> <\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p> <span style=\"font-size: 10pt;\" \/><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\" \/>   <!--more-->  <\/span><\/span> <\/p>\n<p><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><span new=\"New\"> <\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die  j\u00fcngsten Beschl\u00fcsse der Europ\u00e4ischen Zentralbank EZB sowie der   amerikanischen FED sind ein wesentlicher Grund daf\u00fcr, weshalb wir in   Bezug auf die Entwicklung der Aktienm\u00e4rkte recht positiv gestimmt sind.   Dabei sind bei der Politik der EZB unter ihrem Vorsitzenden Mario  Draghi  bei n\u00e4herem Hinschauen Widerspr\u00fcche festzustellen. Einerseits  wird  durch deutliche Aussagen H\u00e4rte markiert, um die finanzpolitisch   &#8220;tugendhaften&#8221; L\u00e4nder wie Deutschland oder die Niederlande bei Laune zu   halten. Andererseits sind die beschlossenen Massnahmen eher ein Zeichen   f\u00fcr die Aufweichung bisheriger Grunds\u00e4tze. Ein Beispiel daf\u00fcr sind die   nun laxeren Bestimmungen zur Hinterlegung von Krediten, die es auch   maroden europ\u00e4ischen Banken erm\u00f6glichen, an gen\u00fcgend Liquidit\u00e4t zu   kommen. Die FED wiederum hat diese expansive Geldpolitik durch das   Vorhaben gest\u00fctzt, die Zinsen auf jeden Fall bis Mitte 2014 nicht zu   erh\u00f6hen. Auch wenn dadurch die Wahrscheinlichkeit einer Bankenkrise   gesunken ist, bleibt das grunds\u00e4tzliche Problem der mangelnden   Zahlungsf\u00e4higkeit von L\u00e4ndern der europ\u00e4ischen Peripherie und einzelner   Banken bestehen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Etwas Entspannung bei italienischen und spanischen Staatsanleihen<\/strong><br \/> Trotz der h\u00f6heren Risikobereitschaft der Anleger, die jeweils ein   Signal f\u00fcr eine m\u00f6gliche Konsolidierung ist, sind wir gegen\u00fcber Aktien   leicht positiv gestimmt. Vor allem dank der sehr expansiven Geldpolitik   der Zentralbanken d\u00fcrften die M\u00e4rkte tendenziell weiter ansteigen.   Innerhalb der Aktienstrategie werden Europa, die USA und die Emerging   Markets \u00fcber-, Asien und Japan untergewichtet. Angesichts des   anspruchsvollen wirtschaftlichen Umfelds sind wir gegen\u00fcber Small Caps   nach wie vor zur\u00fcckhaltend.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die  St\u00fctzungsmassnahmen sind auch ein  Grund daf\u00fcr, dass wir unsere Skepsis  gegen\u00fcber italienischen und  spanischen Staatsanleihen etwas abgelegt  haben. Das High-Yield-Segment  erachten wir als attraktiv, denn viele  Firmen d\u00fcrften eine milde  Rezession ohne grosse Ausf\u00e4lle \u00fcberstehen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Bei den  W\u00e4hrungen  halten wir am kleinen \u00dcbergewicht im USD gegen\u00fcber dem CHF  fest. Die  US-W\u00e4hrung ist unterbewertet, hat einen kleinen Zinsvorteil  und gilt als  sicherer Hafen, solange die Schweizerische Nationalbank  die  Kursuntergrenze von CHF 1.20 gegen\u00fcber dem Euro verteidigt.  Unver\u00e4ndert  bleibt unsere positive Meinung zu den skandinavischen  W\u00e4hrungen NOK, SEK  und DKK.<\/p>\n<p> <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><strong>Quelle: BONDWorld &#8211; Swisscanto<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Ein Liquidit\u00e4tsnotstand europ\u00e4ischer Banken ist als Folge der Massnahmen der EZB vorerst kein Thema mehr. 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