{"id":9425,"date":"2021-11-05T10:43:49","date_gmt":"2021-11-05T09:43:49","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=9425"},"modified":"2021-11-05T10:47:21","modified_gmt":"2021-11-05T09:47:21","slug":"federated-hermes-geldpolitik-trotz-zunehmender-inflationssorgen-bleibt-das-schluesselwort-geduld","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/federated-hermes-geldpolitik-trotz-zunehmender-inflationssorgen-bleibt-das-schluesselwort-geduld\/","title":{"rendered":"Federated Hermes : Geldpolitik: Trotz zunehmender Inflationssorgen bleibt das Schl\u00fcsselwort “Geduld”."},"content":{"rendered":"

Federated Hermes : Der H\u00f6hepunkt der Lieferengp\u00e4sse ist \u00fcberstanden, und die Besch\u00e4ftigungszahlen st\u00fctzen den anhaltenden Aufschwung auf den M\u00e4rkten.<\/p>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/p>\n

\n

Silvia Dall\u2019Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes<\/strong><\/p>\n

\n
\n
\n

In der Geldpolitik rechtfertigen die Fortschritte bei der Erholung den Beginn der R\u00fccknahme der pandemiebedingten Notfallma\u00dfnahmen durch die Fed. Das Inflations-Basisszenario der Fed wird im zweiten Quartal des n\u00e4chsten Jahres allerdings auf eine harte Probe gestellt werden.<\/p>\n

Silvia Dall\u2019Angelo, Senior Economist bei Federated Hermes:<\/strong><\/h6>\n

\u201eDie Zentralbanken haben sich nun auf eine schrittweise Reise zu einer neuen Normalit\u00e4t begeben, deren Konturen noch nicht klar sind. Die Fortschritte bei der Erholung haben den Beginn der R\u00fccknahme der pandemiebedingten Notfallma\u00dfnahmen gerechtfertigt. Doch trotz zunehmender Inflationssorgen bleibt das Schl\u00fcsselwort “Geduld”.<\/p>\n

Die Fed-Sitzung in dieser Woche brachte die Ank\u00fcndigung eines Tapering, was aufgrund ihrer Kommunikation in den letzten Monaten allgemein erwartet wurde. Dementsprechend war die Reaktion der M\u00e4rkte gem\u00e4\u00dfigt und positiv, also aus Sicht der Fed ein Erfolg. Die Fed k\u00fcndigte an, ihre monatlichen K\u00e4ufe ab Ende November um 15 Mrd. USD pro Monat zu reduzieren. Bei diesem Tempo wird das derzeitige Konjunkturprogramm der Fed – das als pandemiebedingte Notfallma\u00dfnahme gedacht war – Mitte 2022 auslaufen.<\/p>\n

Der Ton des Fed-Vorsitzenden Powell war allgemein taubenhaft, da er weitgehend die vor\u00fcbergehende Inflationserwartung wiederholte und andeutete, dass die Fed “geduldig” sein werde und Diskussionen \u00fcber einen Ausstieg verfr\u00fcht seien. Das Vertrauen der Fed in ihre Inflationsprognosen schien jedoch etwas zu schwinden, und Powell machte deutlich, dass die Fed handeln w\u00fcrde, falls es Anzeichen f\u00fcr eine Verfestigung der Inflation g\u00e4be. Im Basisszenario der Fed wird die Inflation im zweiten oder dritten Quartal des n\u00e4chsten Jahres zu sinken beginnen. Da das Konjunkturpaket Mitte 2022 ausl\u00e4uft, wird der Ausstieg wahrscheinlich irgendwann im zweiten Halbjahr 2022 erfolgen, je nach den Entwicklungen auf dem Arbeitsmarkt. In Anbetracht der gro\u00dfen Unsicherheiten in Bezug auf die Inflation und den Arbeitsmarkt ist es der Fed bisher gelungen, einen stabilen politischen Kurs zu verfolgen. Solange die Inflation hoch bleibt, wird der Druck der M\u00e4rkte gro\u00df bleiben. Die n\u00e4chsten geldpolitischen Sitzungen werden wahrscheinlich zunehmend unangenehm werden, und das Basisszenario der Fed wird im zweiten Quartal des n\u00e4chsten Jahres auf eine harte Probe gestellt werden.\u201c<\/p>\n

Geir Lode, Head of Global Equities bei Federated Hermes:<\/strong><\/h6>\n

\u201eDie Gewinne stehen an den Aktienm\u00e4rkten weiterhin im Mittelpunkt. Obwohl die Gewinnsteigerungen weiterhin \u00fcber dem langfristigen Durchschnitt liegen, ist die D\u00e4mpfung des Unternehmenswachstums mit zur\u00fcckhaltenden Prognosen offensichtlich. Die Auftragsr\u00fcckst\u00e4nde, die bis vor kurzem in fast allen Branchen noch gestiegen sind, beginnen sich in die entgegengesetzte Richtung zu bewegen. Das bedeutet: Wir haben bereits das Schlimmste der Lieferkettenengp\u00e4sse hinter uns. Angesichts der Auftragsr\u00fcckst\u00e4nde sind die Erwartungen f\u00fcr das Umsatzwachstum im Jahr 2022 jedoch robust. Die Verbraucherkonten sind zu Beginn der Ausgabensaison nach wie vor intakt, und die j\u00e4hrliche Verlagerung von Dienstleistungen zur\u00fcck zu Waren bleibt f\u00fcr die Unternehmen g\u00fcnstig.<\/p>\n

Die Besch\u00e4ftigungszahlen st\u00fctzen den anhaltenden Aufschwung. Da sich die M\u00e4rkte jedoch auf Allzeithochs befinden, ist die Bewertung eine Herausforderung. F\u00fcr Aktien, die mit dem anhaltenden Wirtschaftsaufschwung in Verbindung stehen, ist das Sentiment am positivsten. Im Gegensatz dazu war die Performance von Value-Titeln innerhalb der Sektoren in der letzten Zeit nicht sehr gut, da die Handelsstr\u00f6me eher die Value-Sektoren Energie und Finanzwerte unterst\u00fctzten, als dass sie g\u00fcnstigere Einzelchancen identifizierten.\u201c<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/span><\/p>\n

<\/article>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Federated Hermes : Der H\u00f6hepunkt der Lieferengp\u00e4sse ist \u00fcberstanden, und die Besch\u00e4ftigungszahlen st\u00fctzen den anhaltenden Aufschwung auf den M\u00e4rkten.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":8339,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[187],"class_list":["post-9425","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-federated-hermes"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9425","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9425"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9425\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9426,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9425\/revisions\/9426"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/8339"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9425"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9425"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9425"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}