Inflationsdruck <\/strong>ausgesetzt. Eine Mischung, die den Zentralbanken ihre geldpolitische Ausrichtung und Kommunikation erschwert, wie die vergangene Woche gezeigt hat. Positiv zu vermerken ist, dass die globalen Fr\u00fch- und Stimmungsindikatoren in letzter Zeit Anzeichen einer Stabilisierung zeigten und unsere Erwartungen eines langsameren, aber immer noch \u00fcber dem Potenzial liegenden Wachstums der Weltwirtschaft in den kommenden Quartalen best\u00e4rkten. Bei den Konsenssch\u00e4tzungen weicht das bisherige all \u2018zu optimistische Wachstumsbild einem neuen Realismus. Die befragten \u00d6konomen nehmen f\u00fcr eine ganze Reihe an L\u00e4ndern ihre Prognosen f\u00fcr das Bruttoinlandsprodukt zur\u00fcck.<\/p>\nAuch die j\u00fcngsten Datenpunkte belegen unser Wachstumsbild. Der US-Arbeitsmarkt pr\u00e4sentierte sich mit 531.000 neu geschaffenen Stellen st\u00e4rker als erwartet. Von seiner Festigkeit gehen merklich Signale in Richtung eines steigenden unterliegenden Inflationsdrucks aus. Dagegen entt\u00e4uschte die Industrieproduktion in Deutschland im September zuletzt. Insgesamt bleibt die Produktion um knapp 10% unter dem Niveau vor der Pandemie. F\u00fcr Frankreich und Spanien halten sich die Produktionen stabiler und liegen noch im positiven Bereich im Vorjahresvergleich. Dies zeigt, dass Deutschland mit seinem hohen Anteil des Automobilsektors merklich st\u00e4rker von der Lieferkettenproblematik getroffen ist. Angebotsknappheiten bleiben der gemeinsame Nenner gebremsten Wachstums bei erh\u00f6htem Preisdruck auf Erzeugerebene.<\/p>\n
Derweilen sorgen Meldungen um einen weiteren Immobilienentwickler, Kaisa, in China <\/strong>f\u00fcr Unruhen. Dessen Wertpapiere fielen aufgrund wachsender Bedenken hinsichtlich der finanziellen Gesundheit. Gemessen am Umsatz ist Kaisa der 27. gr\u00f6\u00dfte Immobilienentwickler in China. Am wahrscheinlichsten scheint es jedoch, dass die Turbulenzen der chinesischen Bautr\u00e4ger innerhalb des Sektors einged\u00e4mmt und nicht auf die \u00fcbrige Wirtschaft \u00fcbertragen werden.<\/p>\nDie Woche voraus<\/strong><\/h6>\nDie Datenflut in der kommenden Woche ist wieder beachtlich. Hervorstechen sollten die Einzelhandelsums\u00e4tze und die Industrieproduktion f\u00fcr China <\/strong>(beide Montag). Daneben kommen am gleichen Tag das vorl\u00e4ufige Wachstum des Bruttoinlandsproduktes (BIP) f\u00fcr das dritte Quartal aus Japan <\/strong>und der Empire State Index f\u00fcr die USA<\/strong>. Am Dienstag dann folgen das BIP f\u00fcr das dritte Quartal der Eurozone, die Einzelhandelsums\u00e4tze und die Industrieproduktion, sowie die Import- und die Exportpreise jeweils f\u00fcr die USA. Am Mittwoch d\u00fcrften die Verbraucherpreise f\u00fcr das Vereinigte K\u00f6nigreich<\/strong> interessant werden. Diese sind zuletzt um \u00fcber 3% gestiegen. In Anbetracht der Probleme bei den Lieferketten, respektive der Chip-Produktion, sollten am Donnerstag auch die PKW-Neuzulassungen f\u00fcr die EU 27 spannend werden. Diese waren zuletzt um etwas mehr als 23% eingebrochen. Am selben Tag stehen auch die Erst- und Folgeantr\u00e4ge auf Arbeitslosenhilfe aus den USA an. Bei einem robusten Arbeitsmarkt (die Arbeitslosenrate fiel zuletzt auf 4,6%) sollte auch dar\u00fcber wieder der Inflationsdruck deutlich werden. In einem Kontext, in dem gerade auch das Infrastrukturpaket <\/strong>in einem Umfang von mehr als einer Billion US-Dollar vom Kongress angenommen wurde, wirft das die Frage einer monet\u00e4ren-fiskalischen \u00dcbersteuerung auf. Am Freitag kommen dann noch Preisdaten aus Deutschland und Japan, sowie das GfKVerbrauchervertrauen und die Einzelhandelsums\u00e4tze f\u00fcr Gro\u00dfbritannien.<\/span><\/p>\nAm Freitag kommen dann noch Preisdaten aus Deutschland und Japan<\/strong>, sowie das GfKVerbrauchervertrauen und die Einzelhandelsums\u00e4tze f\u00fcr Gro\u00dfbritannien<\/strong>. <\/span><\/p>\nEine nachlassende Makrodynamik, die sich auch in den Daten der neuen Woche widerspiegeln d\u00fcrfte, bei einem anhaltenden Inflationsdruck bieten normalerweise ein weniger g\u00fcnstiges wirtschaftliches Umfeld f\u00fcr riskantere Anlageformen. Das erh\u00f6ht die Wahrscheinlichkeit vorr\u00fcbergehender Korrekturen in der Mitte des Zyklus\u2018. Wobei das Abw\u00e4rtspotenzial durch die vorherrschende \u201eTINA<\/strong>\u201c-Mentalit\u00e4t (\u201eThere is no alternative\u201c) begrenzt bleiben sollte, die auch von der unver\u00e4ndert \u00fcppigen Zentralbankliquidit\u00e4t weiter beg\u00fcnstigt erscheint.<\/span><\/p>\nAuch die Technik <\/strong>passt ins Bild. Die neuen Allzeithochs an einigen Aktienm\u00e4rkten haben Stimmung wie Positionierung der Anleger in ein optimistisches Terrain gedr\u00fcckt, was latenten Gegenwind f\u00fcr weitere Kursgewinne bedeutet.<\/span><\/p>\nDie Anleihem\u00e4rkte <\/strong>zeigen sich technisch von der volatilen Seite, und scheinen sich vom Trend her in Richtung h\u00f6herer Renditen zu entwickeln. Volatilit\u00e4tsma\u00dfe und die \u201eSpreads\u201c zeigen leicht nach oben, was aber noch keine Anzeichen f\u00fcr kommenden Stress sein d\u00fcrften.<\/span><\/p>\nWenn es an den M\u00e4rkten \u201etougher\u201c wird, machen Sie es wie Billy Ocean: \u201eI’m gonna put this dream in motion.\u201c<\/p>\n
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Quelle: BondWorld.ch<\/p>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Allianz GI : Der globale Konjunkturaufschwung bleibt intakt, allerdings hat die Wachstumsdynamik ihren Gipfel bereits \u00fcberschritten und auf regionaler Ebene haben sich die Abk\u00fchlungstendenzen zuletzt verbreitert.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":5090,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[53],"tags":[80],"class_list":["post-9466","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-allianz-g-i-die-woche-voraus","tag-allianz-gi"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9466","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9466"}],"version-history":[{"count":2,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9466\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9468,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9466\/revisions\/9468"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/5090"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9466"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9466"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9466"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}