{"id":9530,"date":"2021-11-23T12:46:14","date_gmt":"2021-11-23T11:46:14","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=9530"},"modified":"2021-12-15T15:42:37","modified_gmt":"2021-12-15T14:42:37","slug":"lfde-robuste-nachfrage-und-lieferschwierigkeiten-halten-inflationsdruck-hoch","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/lfde-robuste-nachfrage-und-lieferschwierigkeiten-halten-inflationsdruck-hoch\/","title":{"rendered":"LFDE : Robuste Nachfrage und Lieferschwierigkeiten halten Inflationsdruck hoch"},"content":{"rendered":"
LFDE: Ist die Inflation vor\u00fcbergehend oder nicht? Handelt es sich um einen begrenzten Anstieg der Waren- und Dienstleistungspreise oder doch um den Beginn einer Lohn-Preis-Spirale?<\/div>\n

<\/p>\n

Abonnieren Sie unseren kostenloser Newsletter<\/a><\/strong><\/span><\/p>\n

\n

von Olivier de Berranger, CIO, LFDE
\n<\/strong><\/p>\n

\n

Wird sich dieses Ph\u00e4nomen von selbst verfl\u00fcchtigen, oder ist ein entschlossenes Handeln der Zentralbanken n\u00f6tig?<\/strong><\/p>\n

Auch wenn die \u00f6ffentlichen Bekanntmachungen immer mehr auf eine anhaltende Inflation hindeuten, herrscht unter den Marktakteuren weiterhin eine Debatte \u00fcber die Preisentwicklung. Die Nachfragedynamik und die daraus resultierenden Wachstumsaussichten l\u00f6sen hingegen weniger Kontroversen aus. Zugegebenerma\u00dfen sind die j\u00fcngsten Zahlen auf Ebene sowohl der Unternehmen als auch der Gesamtwirtschaft durchaus beeindruckend.

In den USA \u00fcbertrafen die Erhebungen der Notenbanken von New York und Philadelphia f\u00fcr das verarbeitende Gewerbe die Konsenserwartungen bei weitem, und das nachdem zu Monatsbeginn sehr gute Werte der Einkaufsmanager-Indizes gemeldet worden waren \u2013 insbesondere ein historischer H\u00f6chstwert bei der ISM-Erhebung f\u00fcr das Dienstleistungsgewerbe. Die Komponente \u201eAuftragseing\u00e4nge\u201c, in der die Nachfrage abgebildet wird, verzeichnete in der Region Philadelphia ihren h\u00f6chsten Stand seit M\u00e4rz 1973! Zwar erreichten die Einzelhandelsums\u00e4tze im Oktober nicht ganz so hohe Niveaus, in den USA \u2013 wo sich insbesondere die Online-Ums\u00e4tze beschleunigten \u2013 und in China \u00fcberraschten sie jedoch ebenfalls positiv. Erw\u00e4hnenswert sind auch die ausgezeichneten Ergebnisse von NVIDIA im dritten Quartal, die belegen, dass die Nachfrage nach Halbleitern noch lange nicht ersch\u00f6pft ist.

Kann dieser Konsumhunger anhalten?<\/strong> Mehrere anf\u00e4llige Bereiche gilt es aus unserer Sicht im Auge zu behalten. Die f\u00fcr die weltweite Nachfrage ma\u00dfgeblichen chinesischen Verbraucher w\u00fcrden ihre Ausgaben zweifellos einschr\u00e4nken, wenn es zu einer Immobilienkrise k\u00e4me. Mit dem \u00c4rger rund um Evergrande nahm die Bef\u00fcrchtung eines solchen Szenarios Konturen an. Was die Anschaffung langlebiger G\u00fcter anbelangt, sind die Menschen in den USA laut der Erhebung der Universit\u00e4t Michigan zum Verbrauchervertrauen zur\u00fcckhaltend, da die Preise als zu hoch empfunden werden. Ein weiterer Anstieg der Verbraucherpreise k\u00f6nnte die Ausgaben f\u00fcr diese G\u00fcter in den kommenden Monaten begrenzen. Dar\u00fcber hinaus ist nicht auszuschlie\u00dfen, dass die j\u00fcngste Zunahme der Corona-Fallzahlen in einigen L\u00e4ndern sowie die mancherorts getroffenen Ma\u00dfnahmen, wie z. B. der Lockdown in \u00d6sterreich, negative Auswirkungen auf den Konsum haben werden.

Die Konsumaussichten werden dennoch durch mehrere Aspekte auf sehr hohen Niveaus gehalten.<\/strong> Zum einen ist die Sparquote der privaten Haushalte weiterhin hoch. Dies gilt insbesondere f\u00fcr die Eurozone, wo sie deutlich \u00fcber ihrem historischen Durchschnitt liegt. Zusammen mit der bemerkenswerten Zuversicht, auf die die Erhebungen \u00fcber das Verbrauchervertrauen schlie\u00dfen lassen, stellt dies eine beachtliche Reserve f\u00fcr k\u00fcnftige Konsumausgaben dar. Dar\u00fcber hinaus wirken sich die Saison mit den Feiertagen zum Jahresende und gro\u00dfen Werbekampagnen wie etwa dem \u201eBlack Friday\u201c beg\u00fcnstigend aus. Des Weiteren gibt es noch keine Rotation bei den weiterhin sehr kr\u00e4ftigen Konsumausgaben f\u00fcr G\u00fcter. Falls letztere sich auf die Dienstleistungen verlagern sollten, k\u00f6nnte dies ein erstes Anzeichen f\u00fcr die Normalisierung der Nachfrage sein.

Auf kurze Sicht ist daher wohl kaum mit einer Abschw\u00e4chung der Nachfrage zu rechnen.<\/strong> Hinsichtlich des Ungleichgewichts zwischen Angebot und Nachfrage \u2013 der Hauptursache f\u00fcr den gegenw\u00e4rtigen Inflationsdruck \u2013 sollten die Hoffnungen eher auf einer Anpassung des Angebots ruhen. Vorerst sind die Anzeichen f\u00fcr eine Normalisierung der Engp\u00e4sse in den weltweiten Lieferketten allerdings nach wie vor schwach.<\/p>\n

Quelle : BondWorld.ch<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

LFDE: Ist die Inflation vor\u00fcbergehend oder nicht? Handelt es sich um einen begrenzten Anstieg der Waren- und Dienstleistungspreise oder doch um den Beginn einer Lohn-Preis-Spirale?<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":6281,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[128],"tags":[154],"class_list":["post-9530","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-makroanalyse","tag-lfde"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9530","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9530"}],"version-history":[{"count":3,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9530\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":9533,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9530\/revisions\/9533"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/6281"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9530"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9530"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9530"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}