{"id":9601,"date":"2021-11-30T12:14:08","date_gmt":"2021-11-30T11:14:08","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/?p=9601"},"modified":"2021-11-30T12:16:32","modified_gmt":"2021-11-30T11:16:32","slug":"bantleon-omikron-verunsicherung-scheint-uebertrieben","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/bantleon-omikron-verunsicherung-scheint-uebertrieben\/","title":{"rendered":"Bantleon: Omikron-Verunsicherung scheint \u00fcbertrieben"},"content":{"rendered":"

Bantleon: <\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span><\/span>Die neue, erstmals in S\u00fcdafrika beobachtete Virusmutation Omikron hat die Finanzm\u00e4rkte Ende vergangener Woche massiv unter Druck gebracht.<\/p>\n

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J\u00f6rg Angel\u00e9 Senior Economist<\/strong><\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n<\/div>\n
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An den globalen Aktienm\u00e4rkten ging es um 4% bis 5% nach unten, der \u00d6lpreis brach um mehr als 10% ein und die Rendite 10-j\u00e4hriger Bundesanleihen sackte um 9 Bp auf -0,34% ab.<\/strong> Ausschlaggebend ist die Bef\u00fcrchtung, die neue Virusvariante k\u00f6nnte noch infekti\u00f6ser sein und zugleich die Wirksamkeit der Impfstoffe reduzieren, was wahrscheinlich eine h\u00f6here Zahl schwerer Krankheits-verl\u00e4ufe zur Folge h\u00e4tte.<\/p>\n

Ob dem so ist, l\u00e4sst sich mit Gewissheit wohl erst in einigen Wochen beantworten<\/strong>. Erste Berichte aus S\u00fcdafrika geben allerdings Grund zu vorsichtiger Zuversicht. Demzufolge entwickeln Erkrankte vorwiegend milde Symptome, die ohne station\u00e4ren Aufenthalt behandelt werden k\u00f6nnen. Zudem scheinen die bis dato bekannten F\u00e4lle in erster Linie Ungeimpfte und Genesene zu betreffen.<\/p>\n

Es ist davon auszugehen, dass die weltweite Ausbreitung von Omikron nicht mehr zu verhindern ist, h\u00f6chstens verz\u00f6gert werden kann. Sowohl BioNTech\/Pfizer als auch Moderna haben jedoch bereits angek\u00fcndigt, einen an die neue Virusvariante angepassten Impfstoff im Lauf des ersten Quartals 2022 in gr\u00f6sseren Mengen produzieren zu k\u00f6nnen, falls dies n\u00f6tig ist. Dar\u00fcber hinaus scheint es plausibel, dass die vorhandenen Impfstoffe zumindest einen gewissen Schutz auch gegen\u00fcber Omikron bieten.<\/p>\n

Zum jetzigen Zeitpunkt gehen wir daher davon aus, dass die Konjunktur in der Eurozone im Winter im ung\u00fcnstigsten Fall noch st\u00e4rker belastet wird, als wir dies ohnehin bereits unterstellen.<\/strong> Da die neue Mutation jedoch vermutlich keinen Game Changer in der Pandemie darstellt, sehen wir unsere Annahme einer merklichen konjunkturellen Belebung im n\u00e4chsten Jahr derzeit nicht in Gefahr. Daher bleiben auch unsere Argumente hinsichtlich des prognostizierten, nur z\u00e4hen R\u00fcckgangs der Inflationsrate aufrecht.<\/p>\n

Der gegenw\u00e4rtige, durch die Angebotsengp\u00e4sse ausgel\u00f6ste Preisdruck w\u00fcrde bei l\u00e4nger andauernden und sch\u00e4rferen Massnahmen, wie der Einschr\u00e4nkung des internationalen Warenverkehrs sogar noch zunehmen. Zugleich w\u00fcrde sich ab dem Fr\u00fchjahr ein noch gr\u00f6sserer Nachfrageschub entladen als ohnehin zu erwarten ist.<\/p>\n

Der voraussichtliche Anstieg der Verbraucherpreisinflation in der Eurozone auf 4,5% im November (Ver\u00f6ffentlichung am 30. November) w\u00e4re damit zwar das zyklische Inflationshoch, jedoch noch lange nicht das Ende stark erh\u00f6hter Teuerungsraten.<\/strong> Im Vorjahresvergleich werden die Verbraucherpreise bis Mitte 2022 bei rund 3,0%liegen. Bis Ende des n\u00e4chsten Jahres k\u00f6nnten dann zwar Werte um 2,0% erreicht werden, das w\u00e4re jedoch in erster Linie die Folge eines nachlassenden Preisdrucks bei den Energiepreisen \u2013 der unterliegende Preisauftrieb sollte dagegen weiter zunehmen. Es spricht daher vieles daf\u00fcr, dass die Inflationsrate der Eurozone auch 2023 \u00fcber 2,0% liegt.<\/p>\n

Omikron hat mithin das Potenzial, die Konjunkturerholung zu verz\u00f6gern, nicht aber zu stoppen. Demgegen\u00fcber erh\u00f6ht Omikron die Inflationsgefahren f\u00fcr 2022 und 2023 eher, als dass es sie reduziert.<\/strong><\/p>\n

Die Rahmenbedingungen f\u00fcr die EZB bleiben damit 2022 im Grossen und Ganzen unver\u00e4ndert. Eine Reduktion des geldpolitischen Stimulus bleibt das wahrscheinlichste Szenario.<\/strong><\/p>\n

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Rechtlicher Hinweis:<\/span><\/p>\n

Die in diesem Beitrag gegebenen Informationen, Kommentare und Analysen dienen nur zu Informationszwecken und stellen weder eine Anlageberatung noch eine Empfehlung oder Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anlageinstrumenten dar. Die hier dargestellten Informationen st\u00fctzen sich auf Berichte und Auswertungen \u00f6ffentlich zug\u00e4nglicher Quellen. Obwohl die Bantleon Bank AG der Auffassung ist, dass die Angaben auf verl\u00e4sslichen Quellen beruhen, kann sie f\u00fcr die Qualit\u00e4t, Richtigkeit, Aktualit\u00e4t oder Vollst\u00e4ndigkeit der Angaben keine Gew\u00e4hrleistung \u00fcbernehmen. Eine Haftung f\u00fcr Sch\u00e4den irgendwelcher Art, die sich aus der Nutzung dieser Angaben ergeben, wird ausgeschlossen. Die Wertentwicklung der Vergangenheit l\u00e4sst keine R\u00fcckschl\u00fcsse auf die k\u00fcnftige Wertentwicklung zu.<\/span><\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n

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