{"id":963,"date":"2012-04-04T10:00:00","date_gmt":"2012-04-04T10:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2012\/04\/04\/4-april-2012-sc-aktien-weiterhin-bevorzugt\/"},"modified":"2012-04-04T10:00:00","modified_gmt":"2012-04-04T10:00:00","slug":"4-april-2012-sc-aktien-weiterhin-bevorzugt","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/4-april-2012-sc-aktien-weiterhin-bevorzugt\/","title":{"rendered":"4 April 2012: SC &#8211; Aktien weiterhin bevorzugt"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\" class=\"MsoNormal\"><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><\/span><\/span>Die verbesserte Wirtschaftslage und die gestiegenen  Inflationserwartungen deuten an, dass eine Zinswende n\u00e4herr\u00fcckt. Unter  diesen Bedingungen sind Aktien umso mehr die bevorzugte Anlageklasse&#8230;<\/p>\n<p><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><span lang=\"en-GB\"> <\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p> <span style=\"font-size: 10pt;\" \/><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\" \/>   <!--more-->  <\/span><\/span> <\/p>\n<p><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><span new=\"New\"> <\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Renditen, die mit Aktien im ersten Quartal erzielt werden  konnten, waren so hoch wie seit \u00fcber einem Jahrzehnt nicht mehr. Noch  ist fraglich, ob dies die bisher risikoscheuen Investoren zu einem  Umdenken bewegen kann. Die Restrukturierung der griechischen  Staatsschulden hat jedenfalls die M\u00e4rkte etwas beruhigen k\u00f6nnen. Da die  Erholung der US-Wirtschaft fortschreitet und die Rezession in der  Eurozone als leicht einzustufen ist, sind von konjunktureller Seite  vorerst keine negativen \u00dcberraschungen zu erwarten. Auch die letzten  Zahlen aus China deuten auf eine langsame Abschw\u00e4chung des Wachstums,  ein &#8220;Soft Landing&#8221;, hin. Nur der \u00d6lpreis, der markant h\u00f6her notiert als  noch Ende 2011, k\u00f6nnte f\u00fcr eine tr\u00fcbere Marktstimmung sorgen.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Der \u00d6lpreis als Treiber von Energie-Aktien <\/strong><br \/> Trotz der insgesamt positiven Kursentwicklung in den vergangenen Wochen  bleiben die Aktienm\u00e4rkte insgesamt g\u00fcnstig bewertet, und dies gilt f\u00fcr  europ\u00e4ische Aktien, insbesondere Substanztitel von kleinkapitalisierten  Unternehmen in besonderem Mass. Das \u00dcbergewicht von Aktien bleibt  deshalb bestehen, aber innerhalb unserer Aktienstrategie nehmen wir  \u00c4nderungen vor. Neu werden im Grundsatz Substanztitel gegen\u00fcber  Wachstumstiteln bevorzugt. Bei den Sektoren d\u00fcrften Titel aus dem  Energiesektor davon profitieren, dass die politischen Spannungen  zwischen USA\/Israel und Iran andauern und f\u00fcr weiterhin hohe Erd\u00f6lpreise  sorgen d\u00fcrften. Untergewichtet hingegen werden Aktien aus dem  Telekomsektor.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Bei den langfristigen Zinsen sollten sich die  Investoren langsam auf eine Anpassung nach oben einstellen. Ausl\u00f6ser f\u00fcr  diese Wende k\u00f6nnten die andauernd bessere Konjunkturlage, die  gestiegenen Inflationserwartungen oder die Verschiebung von Geldern weg  von Staatsanleihen erster Qualit\u00e4t hin zu riskanteren Anlagen sein. Aus  diesem Grund achten wir darauf, dass die Duration in den  Anleihen-Portfolios insgesamt leicht unterdurchschnittlich ist.  Innerhalb der Anleihen-Strategie erachten wir Papiere aus dem  High-Yield-Bereich als interessant, da der Unternehmenssektor eine  leichte Rezession ohne namhafte Ausf\u00e4lle \u00fcberstehen d\u00fcrfte. Schweizer  Immobilien haben im direkten Vergleich mit eidgen\u00f6ssischen  Staatsanleihen nach wie vor deutliche Renditevorteile, weshalb wir das  \u00dcbergewicht beibehalten.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Bei den W\u00e4hrungen verst\u00e4rken wir unser  \u00dcbergewicht des US-Dollar gegen\u00fcber dem Schweizer Franken. Die  amerikanische W\u00e4hrung ist nicht nur unterbewertet, sondern bietet in  diesem direkten Vergleich auch einen Zinsvorteil. Die norwegische Krone  ist eine energie-sensitive W\u00e4hrung, die jeweils von h\u00f6heren  \u00d6lpreisnotierungen profitiert.<\/p>\n<p> <\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><strong>Quelle: BONDWorld &#8211; Swisscanto<\/strong><\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die verbesserte Wirtschaftslage und die gestiegenen Inflationserwartungen deuten an, dass eine Zinswende n\u00e4herr\u00fcckt. 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