{"id":9834,"date":"2022-01-13T11:54:28","date_gmt":"2022-01-13T10:54:28","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=9834"},"modified":"2022-01-13T11:55:14","modified_gmt":"2022-01-13T10:55:14","slug":"columbia-threadneedle-vorsicht-bei-obligationen-mit-langer-duration","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/columbia-threadneedle-vorsicht-bei-obligationen-mit-langer-duration\/","title":{"rendered":"Columbia Threadneedle: Vorsicht bei Obligationen mit langer Duration"},"content":{"rendered":"\r\n
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Columbia Threadneedle: \u201eWelche Richtung die Renditen von US-Staatsanleihen mit langen Laufzeiten einschlagen, h\u00e4ngt von der Reaktion der Fed auf die aktuelle Inflation ab\u201c.<\/p>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n<\/div>\r\n\r\n\r\n\r\n

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Ed Al-Hussainy, Senior Analyst f\u00fcr Zinss\u00e4tze und W\u00e4hrungen bei Columbia Threadneedle<\/strong><\/p>\r\n

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Die US-Zentralbank ziehe nun die Liquidit\u00e4tsschraube schneller an, weil die Inflation immer mehr Bereiche erfasse.<\/strong> \u201eDies k\u00f6nnte die Renditen der zehnj\u00e4hrigen Staatspapiere in die H\u00f6he treiben. Allerdings muss die Fed darauf achten, nicht zu offensiv vorzugehen, da sie dadurch die Konjunkturerholung abw\u00fcrgen und eine Rezession verursachen k\u00f6nnte. \u00dcberraschungen sind m\u00f6glich.\u201c Der Experte betrachtet daher die Wahrung der Flexibilit\u00e4t nebst der Bereitschaft, die Duration im Jahresverlauf anzupassen als beste Vorgehensweise.<\/p>\r\n

Die restriktiveren Finanzierungsbedingungen werden Columbia Threadneedle zufolge zu mehr Volatilit\u00e4t f\u00fchren.<\/strong> \u201eDa die Fed beginnt, dem Finanzsystem Liquidit\u00e4t zu entziehen, werden sich die Finanzierungsbedingungen versch\u00e4rfen\u201c, erl\u00e4utert Al-Hussainy. \u201eDies bedeutet eine Ausweitung der Kreditaufschl\u00e4ge und steigende Volatilit\u00e4t. Wir steuern auf ein Umfeld zu, in dem Risikoanlagen wie Schwellenl\u00e4nder- und Hochzinsanleihen teurer und zugleich anf\u00e4lliger sind. Risikoanlagen werden somit anf\u00e4lliger f\u00fcr Schocks.\u201c Intensives Research und selektives Vorgehen seien unabdingbar, um zwischen den Gewinnern und den Verlierern der Zinswende zu differenzieren.<\/p>\r\n

Die herk\u00f6mmlichen Inflationsschutzinstrumente seien teuer und wiesen negative Realrenditen auf.<\/strong> Als Beispiele nennt Al-Hussainy etwa Rohstoffe und inflationsindexierte US-Staatsanleihen (Treasury Inflation-Protected Securities, TIPS). \u201eEine alternative Methode zur Absicherung der Portfolios gegen Inflationsrisiken ist eine defensive Durationsstrategie in Verbindung mit einem aktiven Engagement in Unternehmensanleihen mit Rohstoffbezug.\u201c Zudem k\u00f6nnte ein Engagement in US-Staatsanleihen trotz der extrem niedrigen Renditen als Absicherung gegen potenziell h\u00f6here Risiken von Aktien und Unternehmensanleihen dienen.<\/p>\r\n\r\n\r\n\r\n

Quelle: BondWorld.ch<\/p>\r\n\r\n\r\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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