{"id":9889,"date":"2022-01-21T10:53:52","date_gmt":"2022-01-21T09:53:52","guid":{"rendered":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/?p=9889"},"modified":"2022-01-21T17:24:51","modified_gmt":"2022-01-21T16:24:51","slug":"dws-ausblick-auf-die-us-notenbanksitzung-im-januar-countdown-zum-start","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/dws-ausblick-auf-die-us-notenbanksitzung-im-januar-countdown-zum-start\/","title":{"rendered":"DWS : Ausblick auf die US-Notenbanksitzung im Januar: Countdown zum Start"},"content":{"rendered":"

DWS : Gem\u00e4\u00df den j\u00fcngsten \u00c4u\u00dferungen m\u00f6chten die meisten Mitglieder der US-Notenbank (Fed) die Zinsen erst im M\u00e4rz von der Null-Linie aus anheben.<\/p>\n

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von Christian Scherrmann, Volkswirt USA
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Die Sitzung der Fed im Januar sollte dennoch sehr genau beobachtet werden. Der Markt jedenfalls wird auf jegliche Hinweise achten, die R\u00fcckschl\u00fcsse darauf zulassen, wie die Notenbanker sich den geldpolitischen Normalisierungsprozess vorstellen.<\/p>\n

Besteht eine reelle Chance auf eine Zinserh\u00f6hung um 50 Basispunkte im M\u00e4rz?<\/strong><\/h6>\n

Im Moment glauben wir das nicht. Aber die Inflation k\u00f6nnte die Fed zum Handeln zwingen. Sollte die Teuerung im Januar und Februar weiteranziehen, k\u00f6nnte die Fed unter enormen Druck geraten und darauf mit einer Zinserh\u00f6hung von mehr als 25 Basispunkten reagieren.<\/p>\n

Der andere entscheidende Punkt ist die Reduktion der Bilanzsumme der Notenbank.<\/strong> Die Diskussion dar\u00fcber begann bereits im Dezember. Orientiert man sich an der Geschichte, wird die Fed eine Erkl\u00e4rung \u00fcber ihre “Grunds\u00e4tze und Pl\u00e4ne zur Normalisierung der Politik” ver\u00f6ffentlichen, bevor sie tats\u00e4chlich Ma\u00dfnahmen ergreift. Zwischen dem Beginn solcher Diskussionen und der ersten Zinserh\u00f6hung im Dezember 2015 hat die Notenbank \u00fcber ein Jahr gebraucht \u2013 und sogar noch l\u00e4nger, um mit der Bilanzverk\u00fcrzung zu beginnen. Jetzt jedoch werden wir sicher nicht ansatzweise so lange warten m\u00fcssen. Die Zeiten haben sich ge\u00e4ndert, und die Bedingungen sind andere: Das Wachstum ist nach wie vor robust, aber die Inflation ist extrem hoch. Was fr\u00fcher eine Frage von Jahren war, ist heute h\u00f6chstwahrscheinlich nur noch eine Frage von wenigen Monaten.<\/p>\n

Ein wichtiger Baustein, bevor die Fed letztlich die Zinsen anheben wird, fehlt allerdings noch: die formelle Erkl\u00e4rung der “maximalen Besch\u00e4ftigung”.<\/strong> Ein solider Arbeitsmarktbericht f\u00fcr Dezember k\u00f6nnte die \u201emaximale Besch\u00e4ftigung\u201c \u00fcber die Ziellinie bringen. Daher wird die Januarsitzung h\u00f6chstwahrscheinlich als ” wet dress rehearsal ” dienen \u2013 so nennen zumindest Raketenwissenschaftler den letzten Test vor dem eigentlichen Start. Das Notenbanktreffen wird somit das letzte Update, bevor die Fed die Zinsrakete z\u00fcndet. Der Countdown l\u00e4uft.<\/p>\n

Quelle: BondWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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