{"id":994,"date":"2012-05-03T09:00:00","date_gmt":"2012-05-03T09:00:00","guid":{"rendered":"http:\/\/starthostunlimiteddmffassi-ss.stackstaging.com\/bondworld.ch\/home\/sites\/20b\/7\/760c69a11c\/public_html\/investmentworld.ch\/index.php\/2012\/05\/03\/3-mai-2012-aktienuebergewicht-reduziert\/"},"modified":"2012-05-03T09:00:00","modified_gmt":"2012-05-03T09:00:00","slug":"3-mai-2012-aktienuebergewicht-reduziert","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/3-mai-2012-aktienuebergewicht-reduziert\/","title":{"rendered":"3. Mai 2012: Aktien\u00fcbergewicht reduziert"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\" class=\"MsoNormal\"><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><\/span><\/span> Die schlechteren Wirtschaftsindikatoren f\u00fcr Euroland und  insbesondere die schwierige Situation in Spanien erfordern eine  vorsichtigere Positionierung.<span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\">&#8230;<\/span><\/span><\/p>\n<p><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><span lang=\"en-GB\"> <\/span><\/span><\/span><\/p>\n<p> <span style=\"font-size: 10pt;\" \/><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\" \/>   <!--more-->  <\/span><\/span> <\/p>\n<p><span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><span new=\"New\"> <\/span><\/span><\/span><\/p>\n<div style=\"text-align: justify;\">Die europ\u00e4ische Schuldenkrise ist an den M\u00e4rkten wieder in den  Vordergrund ger\u00fcckt. Dabei blicken die Marktteilnehmer vor allem nach  Spanien, dessen Situation sich mit der j\u00fcngsten Rating-Herabstufung  durch Standard &#038; Poor&#8217;s verschlechtert hat. Sorgen bereitet dabei  das als Folge der Immobilienkrise unterkapitalisierte spanische  Bankensystem. Nach unserer Einsch\u00e4tzung d\u00fcrfte aber die EZB erst dann  wieder mit St\u00fctzungsk\u00e4ufen beginnen, wenn der Zinssatz f\u00fcr 10-j\u00e4hrige  spanische Staatsanleihen \u00fcber 7 Prozent steigt. Einen Einfluss auf die  M\u00e4rkte d\u00fcrfte auch die Stichwahl des Staatspr\u00e4sidenten in Frankreich  haben. Sollte Fran\u00e7ois Hollande gewinnen, sind Meinungsdifferenzen mit  Deutschland bez\u00fcglich Sparmassnahmen bei den Staatshaushalten  vorprogrammiert, was schlecht f\u00fcr die M\u00e4rkte w\u00e4re. Wir reduzieren daher  das Aktiengewicht von Europa.<\/div>\n<p style=\"text-align: justify;\"><strong>Etwas mehr Vorsicht bei Unternehmensanleihen<\/strong><br \/> Im Segment der Unternehmensanleihen sind die Bewertungen auch im  High-Yield-Bereich zwar weiterhin attraktiv, die Qualit\u00e4t der Emittenten  hat sich insgesamt aber leicht verschlechtert. Zudem pr\u00e4sentieren sich  auch einige technische Faktoren wie etwa die Zahl der Neuemissionen oder  die Liquidit\u00e4t im Markt weniger g\u00fcnstig, sodass wir uns nun leicht  defensiver positionieren und einen Teil der Gewinne mitnehmen. Bei den  Staatsanleihen bleibt es bei der deutlichen Untergewichtung von Titeln  aus Spanien und Italien. In den Obligationenportfolios der W\u00e4hrungen  EUR, GBP, USD und CHF achten wir auf eine leicht k\u00fcrzere Duration.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"> Was gegen eine noch st\u00e4rkere Reduktion der Gesamtrisiken spricht, sind  vor allem die g\u00fcnstigen Bewertungen der europ\u00e4ischen Aktienm\u00e4rkte. Viele  der zu erwartenden negativen Nachrichten d\u00fcrften schon in den Kursen  enthalten sein. Ausserdem ist bei den Gewinn-revisionen wieder eine  positive Tendenz festzustellen. Wir bevorzugen Substanz- gegen\u00fcber  Wachstumstiteln. Auch wenn die Aktienquote f\u00fcr Euroland zur\u00fcckgenommen  wird, bleibt sie zusammen mit den USA und den Emerging Markets  \u00fcbergewichtet. Auf Sektorebene ziehen wir unter anderen die Bereiche  Nahrungs- und Genussmittel, Gesundheitswesen, Banken, Software und  Energie vor, w\u00e4hrend wir bei Versicherungen, Telekom und Versorgern  untergewichtet sind.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\"> Keine grossen Ver\u00e4nderungen sind bei der  W\u00e4hrungsstrategie zu verzeichnen. So bleibt es beim \u00dcbergewicht des USD  und der NOK gegen\u00fcber dem CHF. Die amerikanische W\u00e4hrung ist  unterbewertet und profitiert von Fluchtbewegungen in sichere H\u00e4fen,  solange die Schweizerische Nationalbank die Kursuntergrenze des EUR bei  CHF 1.20 verteidigt. Die NOK d\u00fcrfte sich bei weiter steigenden \u00d6lpreisen  aufwerten.<\/p>\n<p> <span style=\"font-size: 10pt;\"><span style=\"font-family: arial,helvetica,sans-serif;\"><strong>Quelle: ETFWorld &#8211; Swisscanto<br \/><\/strong><\/span><\/span><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Die schlechteren Wirtschaftsindikatoren f\u00fcr Euroland und insbesondere die schwierige Situation in Spanien erfordern eine vorsichtigere Positionierung.&#8230;<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3414,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[],"class_list":["post-994","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/994","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=994"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/994\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media\/3414"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=994"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=994"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=994"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}