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\nMathews Cherian, Portfoliomanager\/Investment-Analyst bei Capital Group<\/strong><\/p>\n
\nWie lange wird das knappe Angebot an Halbleitern bestehen bleiben, und was bedeutet das f\u00fcr die Zukunft der Branche?<\/strong><\/p>\nDer Mangel ist eher zyklischer Natur und in einigen Branchen wie der Automobil- und PC-Industrie akuter. Halbleiter k\u00f6nnen als Motor f\u00fcr das n\u00e4chste Jahrzehnt des globalen Wachstums in einer zunehmend datenhungrigen Welt gesehen werden, \u00e4hnlich wie beim \u00d6l, das den Aufstieg der Industriel\u00e4nder im letzten Jahrhundert befl\u00fcgelt hat.<\/p>\n
Zu beachten ist, dass sich die Halbleiterindustrie \u00fcber Boom-und-Krisen-Zyklen entwickelt hat, die von \u00fcberm\u00e4ssigen Investitionsausgaben, schlechter Lagerbestandsverwaltung und mangelnder Preisdisziplin gekennzeichnet waren. Heute ist die Branche disziplinierter und besser aufgestellt, nachdem eine jahrelange Konsolidierung dazu gef\u00fchrt hat, dass in jedem spezialisierten Bereich der globalen Lieferkette einige wenige dominante Akteure \u00fcbrig geblieben sind.<\/p>\n
Auf der Nachfrageseite ist die Branche gut aufgestellt, um in den kommenden Jahren von dem starken R\u00fcckenwind durch die Umstellung von Unternehmen, Regierungen und Branchen auf 5G-Technologien, k\u00fcnstliche Intelligenz (KI) und cloudbasierte L\u00f6sungen zu profitieren.<\/p>\n
Nach verschiedenen Sch\u00e4tzungen k\u00f6nnte sich der weltweite Halbleiter-Umsatz von etwa 450 Mrd. US-Dollar im Jahr 2019 auf fast 1 Billion US-Dollar im Jahr 2030 verdoppeln.<\/p>\n
Die Kapazit\u00e4tsengp\u00e4sse sind eher auf COVID zur\u00fcckzuf\u00fchren als auf strukturelle Aspekte<\/strong><\/h6>\nDie globale Krise wurde durch ein Zusammentreffen von Ereignissen ausgel\u00f6st, die weder struktureller Natur sind, noch die langfristige Nachfrage beeinflussen. Die Automobilindustrie wurde einfach \u00fcberrumpelt, nachdem sie in den ersten Monaten der Pandemie ihre Auftr\u00e4ge bei den Herstellern storniert hatte. Gleichzeitig wurde die Welt virtuell, und der allgemeine Trend zur Digitalisierung beschleunigte sich. Diese Verschiebung f\u00fchrte zu h\u00f6heren Bestellungen von Chips, die in PCs, Videospielger\u00e4ten, Haushaltsger\u00e4ten und Cloud-basierten Anwendungen eingesetzt werden.<\/p>\n
Als die Autohersteller im letzten Herbst ihre Bestellungen bei den Herstellern erneuerten, gab es daher keine Kapazit\u00e4ten f\u00fcr sie. Gl\u00fccklicherweise macht der Automobilsektor nur einen kleinen Teil des gesamten Halbleitermarktes aus, wobei der Bereich angesichts des erwarteten Anstiegs der Elektrofahrzeugproduktion k\u00fcnftige Wachstumschancen aufweist. Da die Herstellung von Auto-Chips etwa vier Monate dauert, d\u00fcrfte sich die Situation bis zum Ende dieses Jahres von selbst korrigieren.<\/p>\n
KI und maschinelles Lernen sind starke Wachstumstreiber f\u00fcr die Branche<\/strong><\/h6>\nT\u00e4glich werden immer mehr Daten erzeugt. Es begann mit den sozialen Medien und damit, dass die Leute Bilder und Videos von ihren Kindern, dem Essen, das sie in Restaurants gegessen haben, und den Orten, die sie besucht haben, ver\u00f6ffentlichten. Im Jahr 2018 wurden die Menschen als die gr\u00f6ssten Datenerzeuger von den Maschinen \u00fcberholt.<\/p>\n
Enorme Datenmengen werden sich nicht in unseren Telefonen, sondern in Rechenzentren befinden. Heute sind Rechenzentren f\u00fcr etwa 3 % des weltweiten Stromverbrauchs verantwortlich. Wenn wir nichts tun, um ihre Effizienz zu verbessern, k\u00f6nnten sie in 10 Jahren 25 % des Stromverbrauchs ausmachen. Angesichts dieses Dilemmas gilt in der Halbleiterentwicklung die Faustregel, dass der Stromverbrauch dieser Bauteile nach M\u00f6glichkeit alle zwei Jahre um 30 % reduziert werden sollte.<\/p>\n
In der Halbleiterbranche steht ein massiver Investitionszyklus bevor<\/strong><\/h6>\nDie weltweit gr\u00f6ssten Halbleiterunternehmen planen Investitionen von Milliarden Dollar f\u00fcr neue Fertigungsanlagen, um die neue Nachfrage zu befriedigen, sowie zur Bew\u00e4ltigung geopolitischer Spannungen, da Halbleiter als nationale Sicherheitspriorit\u00e4t angesehen werden. Sowohl die USA als auch Europa sind bestrebt, wichtige Lieferketten n\u00e4her an ihre eigenen L\u00e4nder zu verlagern, da Taiwan einen Grossteil der High-End-Produktion f\u00fcr Halbleiter kontrolliert.<\/p>\n
Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC), ein Wegbereiter in der Branche, plant bis 2023 Investitionen von 100 Milliarden Dollar f\u00fcr neue Chip-Fertigungsanlagen, darunter ein gro\u00dfes Werk, das in Arizona errichtet werden soll. TSMC h\u00e4lt einen Marktanteil von fast 80 % bei der Produktion modernster Chips. Zu seinen Kunden geh\u00f6ren Apple, Qualcomm und Broadcom.<\/p>\n
Derweil plant Intel Investitionen von 20 Milliarden Dollar f\u00fcr zwei neue Werke in Arizona, und Samsung Electronics lieb\u00e4ugelt mit dem Bau einer neuen Produktionsst\u00e4tte in Texas im Wert von 17 Milliarden Dollar. Die Investitionen folgen auf eine Phase von Kapitaldisziplin und Branchenkonsolidierung, die dazu gef\u00fchrt hat, dass das Gesch\u00e4ft von zwei Akteuren beherrscht wird: TSMC und Samsung. An dritter Stelle folgt Intel – mit weitem Abstand.<\/p>\n
Es ist jedoch unklar, inwiefern die neuen Fertigungsanlagen langfristig der Branche zugute kommen, und wir werden dies genau beobachten. Die Herstellung von Prozessoren wird in den USA wahrscheinlich teurer sein als in Taiwan oder Korea, wo sich der Grossteil der derzeitigen Kapazit\u00e4ten befindet. Dies k\u00f6nnte zu Marktineffizienzen f\u00fchren. Auch ist nicht klar, ob die US-Halbleiter- und Technologieunternehmen, die fast alle die Fertigung ihrer Chips nach Asien ausgelagert haben, diese in die USA zur\u00fcckholen wollen.<\/p>\n
Die Branche hat sich \u00fcber alle Segmente hinweg konsolidiert<\/strong><\/h6>\nNach mehreren Konsolidierungsrunden wird jedes Segment entlang der Lieferkette – die Chipentwickler, die Chipausr\u00fcster, die Fertigungsanlagen, die die Chips herstellen, und die Unternehmen, die die Chips testen – von wenigen Unternehmen dominiert.<\/p>\n
Durch das hochspezialisierte Know-how in jedem dieser Bereiche haben sich die Wettbewerbsvorspr\u00fcnge vergr\u00f6ssert. Viele dieser Unternehmen sind gut gef\u00fchrt und haben ein besseres Gesp\u00fcr f\u00fcr die Nachfragemuster bei den Kunden. Die Preissetzungsmacht ist weiterhin hoch, und die Margen sind attraktiv.<\/p>\n
Quelle: AdvisorWorld<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Capital Group : Halbleiter k\u00f6nnten das neue \u00d6l sein \u2013 aus den folgenden Gr\u00fcnden.<\/p>\n","protected":false},"author":4,"featured_media":9985,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"telegram_tosend":false,"telegram_tosend_message":"","telegram_tosend_target":0,"footnotes":"","_wpscp_schedule_draft_date":"","_wpscp_schedule_republish_date":"","_wpscppro_advance_schedule":false,"_wpscppro_advance_schedule_date":"","_wpscppro_dont_share_socialmedia":false,"_wpscppro_custom_social_share_image":0,"_facebook_share_type":"","_twitter_share_type":"","_linkedin_share_type":"","_pinterest_share_type":"","_linkedin_share_type_page":"","_instagram_share_type":"","_medium_share_type":"","_threads_share_type":"","_google_business_share_type":"","_selected_social_profile":[],"_wpsp_enable_custom_social_template":false,"_wpsp_social_scheduling":{"enabled":false,"datetime":null,"platforms":[],"status":"template_only","dateOption":"today","timeOption":"now","customDays":"","customHours":"","customDate":"","customTime":"","schedulingType":"absolute"},"_wpsp_active_default_template":true},"categories":[37],"tags":[143],"class_list":["post-9983","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-marktanalyse","tag-capital-group"],"blocksy_meta":{"styles_descriptor":{"styles":{"desktop":"","tablet":"","mobile":""},"google_fonts":[],"version":6}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9983","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/users\/4"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=9983"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/9983\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=9983"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=9983"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.investmentworld.eu\/ch\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=9983"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}